為什么在中國互聯(lián)網(wǎng)金融井噴式發(fā)展？首先是我們的金融服務(wù)整體還是相對(duì)落后一些，社會(huì)對(duì)金融服務(wù)的總需求非常大，總體服務(wù)不足。第二個(gè)原因是時(shí)間的價(jià)值開始在提高。第三個(gè)原因是中國的互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。第四個(gè)原因是中國社會(huì)的創(chuàng)新動(dòng)力比較強(qiáng)。

互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的發(fā)展很大程度上是因?yàn)橛囝~寶的觸發(fā)。大家都很了解余額寶，它在短短幾個(gè)月之內(nèi)成為全球第四大貨幣市場基金，開戶數(shù)超過了1億，余額寶的出現(xiàn)使大家突然對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融刮目相看，互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)詞在中國社會(huì)也正式成為一個(gè)很時(shí)髦的詞匯。

有一個(gè)指數(shù)叫“百度指數(shù)”，它統(tǒng)計(jì)百度上一個(gè)詞的搜索頻率，我們發(fā)現(xiàn)，“互聯(lián)網(wǎng)金融”的搜索頻率在2013年6月突然高企，和2013年6月份發(fā)生的一個(gè)事情高度吻合，那就是“錢荒”。

這兩者之間有這樣一個(gè)高度的耦合并不是偶然的，“錢荒”抬高了市場的利率中樞，使得余額寶的收益率大大提高，短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了爆炸式增長，吸引了全社會(huì)的眼球。從那之后，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國社會(huì)就成為了一個(gè)高度關(guān)注的現(xiàn)象。

我想簡單比較一下國際和中國之間的互聯(lián)網(wǎng)金融的差別。大家經(jīng)常問到兩個(gè)問題，一個(gè)是為什么美國華爾街沒有被互聯(lián)網(wǎng)金融所取代，二是為什么在中國互聯(lián)網(wǎng)金融井噴式發(fā)展。

我想談?wù)剛€(gè)人看法，美國華爾街在某種程度上沒有被互聯(lián)網(wǎng)金融取代，核心原因大概是三個(gè)。

一是金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)主動(dòng)結(jié)合比較早，也比較快，也比較積極，因?yàn)樗母偁幨谷弧?/span>

二是盡管華爾街的金融機(jī)構(gòu)有很多不好的地方，但是總體來說它還是為客戶提供了附加值，一般很多金融機(jī)構(gòu)包括中國的證券公司很多時(shí)候很擔(dān)心某一天被互聯(lián)網(wǎng)給短路了，擔(dān)心的原因之一還是自己的競爭力、附加值不夠，如果你的研究報(bào)告非常有價(jià)值，盡管可能說某一天面臨互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，但是突然你發(fā)現(xiàn)客戶的基數(shù)增加了十倍、一百倍，如果你對(duì)于市場的判斷，對(duì)于客戶的了解，對(duì)于行業(yè)的判斷有價(jià)值，你應(yīng)該是能夠贏得更多的商業(yè)份額而不是減少。

三是華爾街是機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的市場，他們一個(gè)單子可能是幾億美元，不是一閉眼睛在網(wǎng)上回個(gè)車就下單了，它可能還是要跟優(yōu)秀的券商去探討，去一起商量，也不會(huì)為了節(jié)省一點(diǎn)傭金而給自己帶來巨大的損失。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融為什么出現(xiàn)了井噴式發(fā)展？首先我還是非常同意吳曉靈行長的判斷，我們的金融服務(wù)整體還是相對(duì)落后一些，社會(huì)對(duì)金融服務(wù)的總需求非常大，總體服務(wù)不足。

第二個(gè)原因是時(shí)間的價(jià)值開始在提高。我95年在芝加哥讀書的時(shí)候他們有一個(gè)案例，就是講美國有一個(gè)賣藥的公司，它的特點(diǎn)就是不在購物中心里建，在購物中心外面建，單獨(dú)蓋一個(gè)小房子肯定成本很高，它的要價(jià)比別人貴，但是它的銷售額很高，大家到購物中心里停車很折騰，太浪費(fèi)時(shí)間，因?yàn)殡S著現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展，時(shí)間變得比較值錢，大家寧愿支付更高一點(diǎn)的價(jià)格來節(jié)省時(shí)間。我們現(xiàn)在偶爾去銀行也發(fā)現(xiàn)排隊(duì)時(shí)間比較長，所以更愿意跟互聯(lián)網(wǎng)去結(jié)合。

第三個(gè)原因還是中國的互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，原因是傳統(tǒng)的通信工具原來相對(duì)比較落后，服務(wù)也不到位。90年代中后期的時(shí)候，在北京要裝一個(gè)電話，要等四個(gè)月，還要交六千塊錢，大致相當(dāng)于現(xiàn)在的六萬塊錢左右，我估計(jì)現(xiàn)在你肯定不會(huì)花六萬塊錢裝一個(gè)電話，而是要買手機(jī)，所以使劣勢變成了前進(jìn)動(dòng)力，變成了后發(fā)優(yōu)勢。

大家猜猜全世界移動(dòng)支付最發(fā)達(dá)的國家，當(dāng)然這是指相對(duì)比重，答案是肯尼亞，這個(gè)國家的移動(dòng)支付的金額超過了這個(gè)國家所有金融機(jī)構(gòu)的總和。在中國移動(dòng)[微博]支付最發(fā)達(dá)的地區(qū)，第一是拉薩，第二是林芝，第三是南充。

第四個(gè)原因是中國社會(huì)的創(chuàng)新動(dòng)力比較強(qiáng)，美國這樣的國家盡管很年輕，兩百多年，但是社會(huì)有點(diǎn)暮氣沉沉了，中國雖然是個(gè)很古老的國家，但是社會(huì)氛圍很年輕、很積極，大家都去創(chuàng)業(yè)。

中國淘寶用戶網(wǎng)絡(luò)購物時(shí)間顯示，晚上十點(diǎn)到凌晨六點(diǎn)之間的購物比例占了35%，很多人晚上都不睡覺，天天在網(wǎng)上。美國創(chuàng)業(yè)更多集中在硅谷，中國是全國各地，聽說很多老同志退休以后開始創(chuàng)業(yè)，這是中國社會(huì)非常積極、非常有活力的一個(gè)標(biāo)志。很多網(wǎng)站客戶都是數(shù)億計(jì)，百度貼吧注冊用戶超過6億，淘寶超過5億，QQ每月活躍用戶超過8億，可能要打點(diǎn)折扣。ICBC(工商銀行)的數(shù)據(jù)顯示它的客戶是3.5億。

麥肯錫發(fā)現(xiàn)全世界各個(gè)國家互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)占經(jīng)濟(jì)中的比重，中國正式超過了美國，中國是4.4%，美國是4.3%，應(yīng)該說大國里我們算最高的比重了。

為什么我們說互聯(lián)網(wǎng)金融要鼓勵(lì)它規(guī)范發(fā)展，還有另外一個(gè)重要的背景。那就是中國有兩多兩難的問題。過去三十年，中國人均GDP增長了178倍，而人均儲(chǔ)蓄增長的倍數(shù)，是1619倍，所以中國有大量社會(huì)富余資金。

同時(shí)，中國的中小企業(yè)數(shù)量超過了1400萬家，浙江銷售過億的企業(yè)10000家，中關(guān)村達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)的公司超過了1000家。企業(yè)多、融資難，資金多、投資難，怎么解決呢？一個(gè)重要的措施就是建設(shè)多層次資本市場。中國未來的資本市場應(yīng)該是大致這么一個(gè)形態(tài)，最上面是主板、中小板，然后是創(chuàng)業(yè)板，然后是新三板，這之下還有上萬家的PE和VC，還有越來越多的天使投資人和現(xiàn)在快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融，應(yīng)該是中國多層資本市場的組成部分。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融的未來總體來說，我們判斷還是非常光明的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)于中國金融體系的影響，總體來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)增加了競爭，改進(jìn)了金融服務(wù)，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)和金融的相互融合，同時(shí)也促進(jìn)監(jiān)管的進(jìn)一步完善，提升了中國金融市場的效率。我們應(yīng)該鼓勵(lì)中國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和金融行業(yè)相互競爭，相互合作，互相促進(jìn)，互相補(bǔ)充。同時(shí)，我們覺得互聯(lián)網(wǎng)作為一個(gè)跟每個(gè)人息息相關(guān)的工具，作為交流和通訊的工具，相信它會(huì)有力促進(jìn)中國直接融資體系的發(fā)展。

還有一個(gè)無法回避的問題就是監(jiān)管。監(jiān)管的目標(biāo)和目的不是為了監(jiān)管而監(jiān)管，而應(yīng)該是為了促進(jìn)更好的發(fā)展。

我們做了非常詳盡的研究，對(duì)國際上各個(gè)國家的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管做了比較，大致有這么幾個(gè)方面特點(diǎn)：第一、都納入現(xiàn)有監(jiān)管框架。第二，根據(jù)業(yè)務(wù)歸口到相應(yīng)部門監(jiān)管。第三，根據(jù)發(fā)展形勢及時(shí)調(diào)整法律，如美國的喬布斯法等等。第四，除了監(jiān)管以外，一般都要輔以行業(yè)自律和企業(yè)內(nèi)控的加強(qiáng)。

作為監(jiān)管部門制定互聯(lián)網(wǎng)金融的政策目標(biāo)，應(yīng)該立足于至少兩個(gè)方面，一是立足于以提升中國金融市場的效率，提高中國金融體系的競爭力為出發(fā)點(diǎn)。二是立足于完善多層次資本市場體系，解決中國經(jīng)濟(jì)兩多兩難問題，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加快和完成。

根據(jù)分工，中國證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)股權(quán)眾籌管理辦法的制定，目前正在積極調(diào)研過程中，也廣泛征求了社會(huì)各界意見，還需要與證券法的修訂統(tǒng)籌考慮。應(yīng)該有這么幾個(gè)原則：適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管?？傮w目標(biāo)是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康和規(guī)范發(fā)展。

來源：新浪專欄